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【IPO觀(guān)察】宏鑫科技:報材料存疑點(diǎn),客戶(hù)情況被問(wèn)詢(xún)

時(shí)間:2023-05-24 14:02:51    來(lái)源:中國日報    

2022年12月1日,創(chuàng )業(yè)板上市委2022年第84次審議會(huì )議通過(guò)了浙江宏鑫科技股份有限公司(下稱(chēng):宏鑫科技)的創(chuàng )業(yè)板IPO申請。今年3月27日,宏鑫科技發(fā)布了2022年年報數據更新后的問(wèn)詢(xún)回復材料。

招股書(shū)披露,此次IPO宏鑫科技擬募集資金7.48億元,全部投向年產(chǎn)100萬(wàn)件高端鍛造汽車(chē)鋁合金車(chē)輪智造工廠(chǎng)及研發(fā)中心升級項目,該項目與公司現有業(yè)務(wù)和發(fā)展戰略緊密相關(guān),有利于鞏固既有主營(yíng)業(yè)務(wù),并為未來(lái)市場(chǎng)拓展、業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)奠定基礎。

關(guān)聯(lián)交易是否公允遭問(wèn)詢(xún)

宏鑫科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)鍛造鋁合金車(chē)輪的研發(fā)、設計、制造與銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品包括商用車(chē)車(chē)輪和乘用車(chē)車(chē)輪。

2019年至2022年1-6月(下稱(chēng):報告期),宏鑫科技的營(yíng)業(yè)收入分別為5.42億元、6.17億元、9.47億元和5.48億元,其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占各期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為84.65%、83.43%、75.53%和75.47%,主要為汽車(chē)鍛造鋁合金車(chē)輪銷(xiāo)售收入。

就汽車(chē)鍛造鋁合金車(chē)輪而言,宏鑫科技針對不同的市場(chǎng)與客戶(hù)類(lèi)型采用差異化的銷(xiāo)售模式,對整車(chē)配套市場(chǎng)客戶(hù)及售后市場(chǎng)中的車(chē)輪制造商、改裝店等采用直銷(xiāo)模式,對售后市場(chǎng)中的品牌商等客戶(hù)采用ODM模式,對售后市場(chǎng)中的經(jīng)銷(xiāo)商、零售商等則采用經(jīng)銷(xiāo)模式。

報告期各期,宏鑫科技通過(guò)ODM模式實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1.75億元、2.11億元、3.38億元和1.89億元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為38.06%、41.05%、47.28%和45.62%,各期占比整體呈上升趨勢。

在第一輪問(wèn)詢(xún)中,深交所要求宏鑫科技說(shuō)明報告期內主要ODM客戶(hù)的基本情況等,說(shuō)明是否存在同類(lèi)型ODM產(chǎn)品與自有品牌產(chǎn)品,是否存在直接競爭關(guān)系,銷(xiāo)售價(jià)格是否存在差異,ODM客戶(hù)對宏鑫科技經(jīng)營(yíng)自有品牌業(yè)務(wù)是否存在相關(guān)限制等。

宏鑫科技對此回復稱(chēng):境外市場(chǎng)對其本土汽車(chē)零部件品牌認可度高,公司借助境外已有的成熟品牌銷(xiāo)售產(chǎn)品,不存在同類(lèi)型ODM產(chǎn)品與自有品牌產(chǎn)品;境內市場(chǎng)中公司產(chǎn)品在行業(yè)內知名度較高,存在同類(lèi)型ODM產(chǎn)品與自有品牌產(chǎn)品,由于都主要面對售后改裝市場(chǎng),存在直接競爭關(guān)系,考慮到需要給 ODM 客戶(hù)留出一定的利潤空間,公司同類(lèi)型ODM產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格會(huì )低于自有品牌產(chǎn)品。

值得一提的是,除主要境外ODM客戶(hù)外,宏鑫科技主要ODM客戶(hù)中還有關(guān)聯(lián)方的身影。

杭州米卡實(shí)業(yè)有限公司(下稱(chēng):杭州米卡)和成都米卡輪轂汽車(chē)配件有限公司(下稱(chēng):成都米卡)均為宏鑫科技按照實(shí)質(zhì)重于形式原則認定的關(guān)聯(lián)方,2020年至2022年,宏鑫科技向杭州米卡、成都米卡的銷(xiāo)售金額合計分別為1,754.73萬(wàn)元、2,043.61萬(wàn)元和1,155.93萬(wàn)元,占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為2.84%、2.14%和1.21%。

值得注意的是,2020年至2022年,宏鑫科技對杭州米卡、成都米卡銷(xiāo)售乘用車(chē)車(chē)輪成品和商用車(chē)車(chē)輪成品的銷(xiāo)售單價(jià)均低于同類(lèi)均價(jià),其關(guān)聯(lián)交易定價(jià)依據公允性也引起監管層的注意。

據二輪問(wèn)詢(xún)回復,宏鑫科技向杭州米卡、成都米卡銷(xiāo)售的乘用車(chē)車(chē)輪成品單價(jià)低于同類(lèi)均價(jià)單價(jià),主要原因系銷(xiāo)售的車(chē)輪尺寸主要集中在16-22寸,尺寸較小,價(jià)格較低;2020年度,宏鑫科技向杭州米卡銷(xiāo)售的商用車(chē)車(chē)輪成品銷(xiāo)售單價(jià)低于同類(lèi)均價(jià),主要原因系杭州米卡采購了6件16寸商用車(chē)車(chē)輪,尺寸較小,價(jià)格較低。宏鑫科技認為關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允,不存在損害自身利益的情形。

申報材料信披錯漏百出

在深入研究宏鑫科技的申報材料后,發(fā)現其披露的部分財務(wù)數據存在疑點(diǎn)。

一輪問(wèn)詢(xún)回復說(shuō)明了宏鑫科技細分業(yè)務(wù)對應主要客戶(hù)的基本情況,包括但不限于成立時(shí)間、注冊資本、銷(xiāo)售模式、銷(xiāo)售金額及占比等。一輪問(wèn)詢(xún)回復第275頁(yè)顯示,2020年度宏鑫科技向客戶(hù)WheelPros, LLC.(下稱(chēng):WheelPros)銷(xiāo)售商用車(chē)車(chē)輪的金額為3,152.10萬(wàn)元。

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第275頁(yè))

但一輪問(wèn)詢(xún)回復第459頁(yè)在說(shuō)明宏鑫科技同一時(shí)期對不同客戶(hù)銷(xiāo)售同類(lèi)產(chǎn)品的毛利率和單價(jià)對比情況時(shí),也披露了2020年度公司向WheelPros銷(xiāo)售商用車(chē)車(chē)輪的收入,金額為3,159.50萬(wàn)元,較一輪問(wèn)詢(xún)回復第275頁(yè)的同一口徑下數據多出7.40萬(wàn)元,而同一表格中列示的對其他客戶(hù)的銷(xiāo)售數據則不存在這種出入。

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第459頁(yè))

此外,申報材料披露的客戶(hù)WheelPros的數據不止這一處存在疑問(wèn)。上會(huì )稿顯示,WheelPros系宏鑫科技2020年度第四大客戶(hù),當期公司對其銷(xiāo)售金額為3,593.01萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的比重為5.82%。

(截圖源自招股書(shū)上會(huì )稿)

而一輪問(wèn)詢(xún)回復第63頁(yè)則顯示,2020年度,宏鑫科技對WheelPros的銷(xiāo)售收入為3,759.09萬(wàn)元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為7.30%。也就是說(shuō),同一客戶(hù)對公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的貢獻額較其對營(yíng)業(yè)收入的貢獻額還要多出166.08萬(wàn)元。

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第63頁(yè))

有關(guān)WheelPros2022年度的數據披露也存在疑問(wèn)。

據一輪問(wèn)詢(xún)回復,第387頁(yè)顯示,WheelPros憑借4,967.21萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入成為公司2022年度營(yíng)業(yè)收入第五大客戶(hù);第322頁(yè)和第507頁(yè)均顯示對WheelPros的銷(xiāo)售收入為5,006.40萬(wàn)元,不同的是,前者另外計算了該銷(xiāo)售金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重,后者則是直接計入營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行列示。但前述數據均說(shuō)明申報材料在披露同一客戶(hù)同一年度交易數據時(shí)存在問(wèn)題。

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第387頁(yè))

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第322頁(yè))

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第507頁(yè))

繼續深入研究,還發(fā)現宏鑫科技對大客戶(hù)豪梅特車(chē)輪產(chǎn)品(蘇州)有限公司(下稱(chēng):豪梅特)的數據披露也存在上述疑點(diǎn)。

招股書(shū)上會(huì )稿顯示,2021年度,宏鑫科技對豪梅特的銷(xiāo)售金額為16,127.68萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入比重為17.04%;同樣是在一輪問(wèn)詢(xún)回復第63頁(yè),顯示同期宏鑫科技對豪梅特的銷(xiāo)售收入為16,137.68萬(wàn)元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為22.57%,即對同一客戶(hù)的主營(yíng)業(yè)收入較營(yíng)業(yè)收入還多出10.00萬(wàn)元。

(截圖源自上會(huì )稿)

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第63頁(yè))

綜上,宏鑫科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入產(chǎn)品相關(guān)客戶(hù)數據披露疑點(diǎn)重重。除此之外,宏鑫科技在披露其他業(yè)務(wù)收入主要客戶(hù)相關(guān)數據時(shí)存在的問(wèn)題或也有待解釋。

據招股書(shū),廢鋁銷(xiāo)售是宏鑫科技其他業(yè)務(wù)收入的主要構成,2020年度,公司的廢鋁收入共計10,157.87萬(wàn)元,占其他業(yè)務(wù)收入比重達到了99.31%。

一輪問(wèn)詢(xún)回復詳細披露了宏鑫科技2020年至2022年廢鋁主要客戶(hù)、銷(xiāo)售額及占當期廢鋁收入的比例,2021年度與2022年度均充分披露了廢鋁銷(xiāo)售前五大客戶(hù),但2020年度僅披露了三個(gè)廢鋁客戶(hù),分別為云海金屬、江蘇超今新材料有限公司和浙江名隆動(dòng)力有限公司,廢鋁買(mǎi)賣(mài)金額合計10,128.50萬(wàn)元,占當期廢鋁銷(xiāo)售收入比例的99.71%,尚未達到100.00%,與當期廢鋁總收入還相差29.37萬(wàn)元,宏鑫科技此處或應補充披露完整剩余客戶(hù)的信息。

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第281頁(yè))

更值得注意的是,宏鑫科技申報材料中還存在數據填寫(xiě)錯誤的問(wèn)題。

一輪問(wèn)詢(xún)回復第504頁(yè)顯示,2022年度,宏鑫科技向客戶(hù)Forgiato Inc.(下稱(chēng):Forgiato)銷(xiāo)售乘用車(chē)車(chē)輪及其他(產(chǎn)品)的金額分別為1,315.10萬(wàn)元、45.63萬(wàn)元,小計一欄卻顯示銷(xiāo)售金額共計1,315.10萬(wàn)元,此處或存在填寫(xiě)錯誤。實(shí)際上,根據申報材料披露,當期公司向Forigato銷(xiāo)售乘用車(chē)車(chē)輪的金額為1,269.47萬(wàn)元,該部分金額加上45.63萬(wàn)元的其他產(chǎn)品銷(xiāo)售額剛好等于1,315.10萬(wàn)元。

(截圖源自一輪問(wèn)詢(xún)回復第504頁(yè))

已經(jīng)成功過(guò)會(huì )的宏鑫科技,面對上述申報材料出現的各種問(wèn)題又該如何給出解釋?zhuān)覀円怖^續保持關(guān)注。(作者:戰曉卉)

(本文僅為作者個(gè)人研究陳述,不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)。)

標簽: 宏鑫科技 宏鑫科技報材料 IPO宏鑫科技 浙江宏鑫科技

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